很多朋友对于融资融券扩容和股市大扩容是利好还是利空不太懂，今天就由小编来为大家分享，希望可以帮助到大家，下面一起来看看吧！
本文目录
融资就是采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。
简单的说，就是通过筹集明天的钱，在今天花。包括投资、理财和创业等等。对创业者来说，融到资金被用于加快公司的增长速度、招聘新员工，营销活动，承担各类生产成本等方面。在融资方式中，银行贷款是最为常见的创业融资渠道，但好多创业公司，因为创立时间较短，所以比较难从银行拿到贷款。而通过风险投资获得的创业资金就不需要偿还，如果创业公司破产，投资人之前投的钱也都打了水漂。若创业公司上市，投资人也是会获得巨额利润的。
经济业务部
投行经纪业务一般分为经纪业务总部和营业部。
经纪业务总部承担对营业部的管理和规划的职能、一些重要零售客户的维护和服务由经纪业务总部负责。
??投资银行部
投行业务通过划分多个项目组开展业务，项目组之间的定位略有不同，有的是以行业为参照划分，有的是根据地域属性划分，还有部分没有明确划分，相互之间存在一定的竞争关系。
??证券投资部
目前券商自营部分为几个方向：方向性投资、量化、套保等，趋势是方向性投资规模渐小，量化等增大，未来权益互换、做市等业务的兴起，人才需求会更多。
??资产管理部
资管业务部是证券公司的大部门，包括运营管理、产品设计、投资管理、渠道管理等。?
??融资融券部
主要负责近两年兴起的资本中介业务，融资融券、约定购回和股权质押融资。
??固定收益部
负责将投行和自营中关于固定收益的部分进行整合，并扩充人员。固定收益部包括固定收益产品的销售、交易、发行、撮合等，对人才的要求各有不同。
??直接投资部
直投是券商的PE投资部门，证监会最初开放直投牌照的时候，定位券商的直投与其他PE、风投的区别是，要投资2-3年内可以上市或退出的项目，以减少投资风险。
??资本市场部
主要指的是股票资本市场部。通常投行在将项目材料报会后，后期工作由资本市场部接手，包括与证监会沟通、与潜在投资者沟通，询价、定价、发行等。
??研究所
研究所是投资银行发挥定价作用的核心部门，其核心作用是对宏观策略进行判断，同时对各种股票债券进行定价。
??风控部
风险控制是券商的核心部门，各项业务超过一定规模，都必须通过风控的审核才能成形。因此，风控人员要熟悉资本市场的各项业务，能够从业务的层面来理解和分析风险，同时也要理解公司的战略和发展方向，去充分的评估风险。
??法律合规部
保证公司各部门运作和展业过程中符合法律和相关管理条例的规定，防范和杜绝风险事件的产生。
??人力资源部
证券公司人力资源部的工作与其他公司大致相同，但强度会更大。由于投行的周期性和市场化，职员流动性会比较大，招人是长期状态。
??财务部
除公司日常经营的财务管理之外，财务部还需要担任资本筹划、市场拆借、并购估值、资金分配等一些列职能。?
文/陈妍，编辑/姚顺意
我国资本市场在金融开放的大环境下日渐成熟，作为重要参与者，证券公司的数量和业务规模发展迅猛。据中国证券业协会统计，2018年，131家证券公司营业收入合计2662.87亿元。证券业竞争随之白热化，证券公司只有不断调整业务结构、拓展业务版图和突出专业能力，才能赢得竞争优势。在传统经纪等中介型业务获取佣金的基础上，转向融资融券等资本中介型业务赚取利差，利用自有资本开展自营投资业务获取收益，以及设立专业子公司为客户提供资产管理服务等，这些资金高耗型业务使得证券公司的可支配资金规模成为决定市场竞争力的关键因素。因此为了扩大和保持市场地位，寻求合规有效的融资成为证券公司飞跃性发展的重要环节。
证券公司融资与业务发展关系实证某上市证券公司成立于1993年，注册资本35.89亿元，2017年A股上市。成立至今，其业务重点及收益结构不断变化，从以传统经纪业务为主逐步发展到以融资融券、自营投资与股权投资为主，投行、咨询、资管业务比重逐渐上升的多元化业务结构，由此融资需求日益增加。目前，该证券公司主要依靠债券回购、发行收益凭证、同业资金拆借、发行公司债券、次级债以及股权融资等方式筹集资金。
1.配合业务发展总量动态缩放融资总量
近5年来，该公司总资产规模从242亿元扩大到577亿元，收入规模从22.6亿元增加至40.1亿元，业务规模的增加离不开融资的支撑。2014年至2015年，我国证券市场出现牛市行情，上证综指最高5178点，为抓住难得的发展机遇，该公司进行了大规模融资。2014年进行增资扩股，股本从18亿元增加到31亿元，资本实力几近翻倍，同年首次发行次级债；2015年大量增加外部债权融资。在充沛的资金支持下，公司积极拓展业务，融资融券等信用业务进入快车道，两融业务增长也同步促进了证券经纪业务的增长。2015年，该证券公司的客户数量和日均交易量均大幅上涨，证券经纪业务和两融业务收入出现井喷式增长，营收迅猛增长。2016年，证券市场大幅下行，该公司当年营收随之下降，外部融资也同步缩减。2017年，该公司成功实现A股IPO，资本实力增强，并于震荡市场内维持业务平稳发展，降低外部债务融资规模以改善整体流动性风险。该公司近5年资产负债和营收情况如图1所示。
▲图1业务发展总量与融资规模关系（由公开年报数据整理，单位：万元）
2.配合业务发展阶段动态优化负债结构
为赢得竞争优势，该证券公司不断向多元化、创新化和专业化的综合性业务转变，经营能力逐渐成熟稳定，资产负债结构逐渐得以优化。通常中小型证券公司的权益资本会远低于大型证券公司，因此资产负债率相对偏高，负债规模有限，这也是中小型证券公司发展需要突破的核心问题。中小型证券公司随着业务规模增加，会积极寻求权益资本增加，资产负债率也逐步优化至合理水平。在2013年至2015年间，其资产负债率相较行业前列的综合型券商和行业平均水平偏高。为降低财务风险，该公司近5年来资产负债率呈现下降趋势。2014年和2017年该公司两次增加股本，2014年还增加次级债（可并入资本），资产负债率大幅下降。在权益资本支持下，该公司未来可以搭配更合理的外部负债水平，既可以促进业务发展，又能将财务风险控制在较低水平（表1）。
▲表1各年资产负债率对比（数据取自WIND，单位：%）
3.配合业务发展风险动态调整融资种类
该公司融资总量与营业收入变化基本一致，更重要的是融资种类由零长期负债逐渐向合理的长短期负债组合发展。2013年，该公司业务规模较小，营运资金的主要来源为股东投入和短期负债资金，对外负债总体处于较低水平，手段相对单一。2014年，通过发行次级债，补充了稳定的中长期负债资金，短期融资则仍以债券回购为主。2015年，证券市场大幅上涨，该公司各项业务大规模发展，并设立了两家专业从事股权和金融产品投资的业务平台。为支持多元化业务发展所需的长期资金，增加了次级债和公司债发行规模，短期融资方式也更加多样化。2016年，行情下行导致金融风险凸显，为防范流动性风险，该公司减少短期负债来源，增加中长期负债，往稳健型财务结构方向调整。2017年，资金市场较为紧张，短期融资方式中债券回购市场大量萎缩，该公司通过发行收益凭证来补充短期流动资金需求（图2）。
▲图2某证券公司近5年负债结构（由公开年报数据整理，单位：万元）
证券公司融资特点及现行融资渠道比较相较于金融市场成熟的发达国家，我国证券公司的业务发展呈现出创新多元化和长期化趋势，因此券商融资特点发生显著变化：一是融资规模与营收规模、市场增长速度高度匹配；二是为增加负债规模，趋向不断提高权益资本；三是为形成稳定的资金来源，融资期限更偏向长期。我国证券公司现行可采取的融资渠道主要分为短期和长期融资。
1.短期融资渠道
短期融资通常是期限一年以内的融资方式，各类短期融资渠道在发行对象、可融规模上均有不同限制（表2）。
▲表2各短期融资渠道对比一览表
2.长期融资渠道
长期融资通常是期限一年以上的融资方式，现行常用的长期融资包括发行公司债券、次级债、公开发行股票和并购等。公开发行股票是较好的长期资金来源，不仅可以规范公司治理、提高知名度，而且扩充了权益资本，进而可增加债权融资额度，但单次规模有限、程序复杂以及耗时较长，还可能导致控制权风险，目前国内131家证券公司中已有40余家在沪深A股上市。次级债由于可按一定比例计入附属净资本，因此颇受证券公司青睐，但碍于利率较普通负债高、筹措难度大等问题，使用范围并不广泛。公司债券得益于流通性强、融资对象广、标准化程度高、方式灵活和简便快捷等特点，成为长期债权资金的主要来源，公司债券根据审批机构、发行场所不同又区分为公司债、企业债及中期票据等，在资金使用用途、发行条件等方面存在差异，其中公司债要求累计债券余额不超过净资本的40%。
证券公司融资渠道创新和管理建议2019年7月，证监会发布《证券公司股权管理规定》，明确将证券公司分为综合类和专业类两类证券公司。证监会在时隔12年后重新启动内资证券公司的设立审批，以及加大金融业开放力度，放开外资控股证券公司比例限制，此举将促使证券行业充分竞争，从而打破同质化发展格局，对证券公司融资能力的考验进一步加大。与此同时，伴随我国资本和货币市场不断成熟，证券公司获取资金的机会也大大增加。构建适合个体证券公司发展阶段的融资模式，做好流动性风险管理，成为战略发展的必经路径。
1.分析政策导向，筹划创新融资渠道和金融工具
成熟的市场中，证券公司的资金来源一般10%为股本融资，20%为长期债权融资，而占比70%的资金来源为动态融资，即以业务需求为基础，通过短期资金融通，包括使用客户担保品和发行资产支持证券等提供充裕资金。而相形之下，中国的短期融资却在融资用途、渠道和期限等方面严重受限，抑制了证券公司的资本中介业务发展。随着业务规模扩大，证券公司应积极筹划发行创新资产支持证券，通过合伙企业或信托计划等形式，以融出资金形成债权为底层资产，进而盘活存量债权，拓宽资金来源。寻求与证券公司的合作渠道，构建融资融券业务的资金来源。分析债券市场政策和趋势，在融资期限和资金用途上寻找最为匹配证券公司业务特点的债券种类，提高标准化债务融资工具规模。
2.预判市场环境，提前评估融资渠道、总量和结构。
由于证券公司的融资规模与营收能力和市场大环境高度相关，因此应加强证券市场行情和资金市场松紧的形势预判，提前做好融资结构调整准备，包括建立短期和中长期的融资渠道配合，充分发挥短期资金灵活、低成本的优势，也要利用好长期资金稳定、安全性高的特点，在降低资金成本的同时减少流动性风险。结合业务发展阶段，对比行业平均水平，动态优化公司资产负债结构和资金来源渠道。
3.建立规模优势，股债同行，增强净资本实力。
根据上交所发布的《科创板股票发行和承销业务指引》规定，证券公司作为保荐机构必须成立另类投资子公司跟投所保荐的股票，并且锁定时间不少于24个月。此类规定对证券公司净资本又提出了新要求。中小型证券公司只有不断寻求增资扩股和公开发行股票的可能性，或通过合并、并购等方式提升净资本，增强规模优势，才能避免在可见的新一轮行业整合大潮中被淘汰。
★作者简介：陈妍，中级会计师，财务部总经理助理，主要从事财务审计方面工作。
放水加码，领导也看不下去了。后面应该还有大利好，我希望把印花税降百分之五十。再把给房企的钱给股市。
最近证券市场的一大热点新闻就是，证监会换帅，但是上一任证监会主席在任期间，让新股IPO变成发行的常态化，在任期间发行了700多只新股，给两市增加4万亿左右的市值，股市的扩容也是有史以来力度最大的一次，但是股市发行新股扩容到底是利空还是利好呢，下面我说说我的观点。
针对市场结构如果市场较为弱势，本身市场缺少资金，没有愿意参与这个市场，如果这个时候再不断扩容发行新股，肯定对于市场而言是构成利空的，由于新股上市后会出现连续涨停的现象，会有大量资金参与申购，即使目前申购新股可以先不用缴纳资金参与申购，但是一旦中签后，需要缴纳资金获得股份份额，发现一两只可能对于市场而言并无影响，但是长时间的一直发现，会吸引到大量资金的买入。
市场的上涨本身就需要资金推动，如果市场资金大量去买入新股，自然对于弱势股市而言是构成利空。
这是新股上市对于资金的影响，然后上市后连续涨停结束后，新股开始正常交易后，也会吸引资金的参与买入，打个比方原来1亿买10只股票，现在要1亿买13只股票，自然前面拉升个股比后面拉升起来容易。
所以市场扩新股扩容在市场较弱时候，本身市场是存量资金博弈的情况下，肯定对于市场构成利空的。
如果市场较为强势，不断有新增资金开始入场的情况下，市场扩容对于资金的失血来说可以起到一定弥补作用，由于市场好，赚钱效应极佳的情况下，反复不断有资金入场，短时间也很难对市场造成营销部，并且这个时候发行新股可以完成雨露均沾的局面，资金的分散投资，对于市场的冲击也相对较小。
所以市场扩容基本上以利空为主，如果市场处于强势状态很难对公司造成利空，但是要说对市场能够构成利好很难解释。
感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注和点评。关于融资融券扩容，股市大扩容是利好还是利空的介绍到此结束，希望对大家有所帮助。
