外汇倾销的特点(研究我国央行票据利率对长期利率的影响)

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外汇倾销的特点(研究我国央行票据利率对长期利率的影响)

本文目录一览:

1、 外汇倾销的特点

2、 研究我国央行票据利率对长期利率的影响

3、 央行票据创新及意义

4、 央行准备金率20日上调0.5%

一、外汇倾销的特点

外汇倾销是指一国政府利用本国货币对外贬值的手段来达到提高出口商品的价格竞争能力和扩大出口的目的。这是向外倾销商品和争夺国外市场的一种特殊手段。

一些国家之所以搞外汇倾销,这是因为本国货币贬值后,出口商品用外国货币表示价格降低,提高了该国商品在国际市场上的竞争力,有利于扩大出口;而因本国货币贬值,进口商品的价格上涨,削弱了进口商品的竞争力,限制了进口。外汇倾销需要一定的条件,主要是本国货币对外贬值速度要快于对内贬值以及对方不进行报复等。

外汇倾销的特点:

(1)见效慢;

(2)时间有限;

(3)对该国代价巨大;

...

二、研究我国央行票据利率对长期利率的影响

一、文献综述

理论上,描述长期利率与短期利率关系的经典理论是预期理论。其主要内容是:本期的长期利率是本期短期利率与未来预期短期利率的平均值。用公式可简单表示为:

Rt(n)=1n(rt+Etrr+1+Etrr+2+…Etrr+n)公式(1)

其中,Rt(n)为t时点的长期利率,rt为t时点的短期利率,Etrr+1、Etrr+2、…Etrr+n为t时点对未来短期利率的预期值。

货币政策可以控制短期利率,但进而如何对长期利率产生影响,取决于人们对未来货币政策的预期,即预期未来短期利率的变化方向和程度。例如,货币当局针对通货膨胀,在t时点上调本期的短期利率,即rt增加时,如果市场预期未来短期利率不变或继续上调,则按公式(1)都会导致本期长期利率...

三、央行票据创新及意义

1-3年期央行票据发行

透过一些充满新意的政策举动可以发现,中国的央行票据正从短期性、权宜性和补充性的政策工具向为长期性、常规性和主要性的政策工具延变。

央行票据的再次起势始于2004年12月,充满新意的政策举动集中表现在:一是2004年12月9日,央行首发3年期票据,突破了央行票据是短期性工具的概念;二是2004年12月28日,央行首发远期票据,既丰富了央行票据的品种类型,也深挖了央行票据的价格功能;三是2005年1月4日,央行首次公布央行票据发行时间表,央行票据被确定为公开市场操作的常规性工具;四是2005年1月10日-1月15日,央行票据单周净回笼资金量1000亿元,创单周净回笼资金量新高;单周发行央行票据1300亿元,创单周央行票据发行最高纪录。

...

四、央行准备金率20日上调0.5%

中国人民银行1月14日发布公告称,决定从2011年1月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年央行第一次上调存款准备金利率,存款准备金率也将因此而达到19%。昨日接受记者采访的专家认为,央行一直都在致力于货币政策工具超预期实施这一理论,此次的做法依然延续了这一做法,回收市场流动性规模大概3500亿。

近期人民币汇率屡创新高,同时通胀也处于高位,因此市场之前普遍预计1月份将有一次人民币存款准备金率的上调。只是这一次上调比预期时间来得更早些。的确,因本周到期量大增,央行本周已经重启暂停逾一个月的正回购操作以回笼过多流动性。再加上,由于去年末行政调控抑制信贷需求,今年一月信贷井喷应属预期之中。在此背景下,市场纷纷猜测央行或将在年前采取进一步缩紧的措施...

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